冷軋不銹鋼卷產量繼續上升

　　根據某鋼鐵資訊網站對216家鋼鐵生產企業調查數據來看，4月份，國內冷軋不銹鋼卷產量繼續上升，實際產能利用率環比上升4.6%，五大品種(螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板、結構鋼)日均產量環比上升10.2萬噸。隨著部分企業繼續加入復產行列以及企業產量積極釋放，5月份，鋼廠五大品種計劃產能利用率將繼續上升1.3%，計劃日均產量共計上升3.0萬噸。其中，螺紋鋼產量上升最為明顯，日均產量增加1.8萬噸;其次為線材產品，日均產量增加1.5萬噸;板材產量出現小幅下降。增產力度最大的在西北、西南這些前期開工率偏低的區域。

　　綜合供應端的情況來看，3月份的月度產量已經創歷史新高，4月份的產量繼續提升。根據成本模型測算，目前，噸鋼毛利潤仍處于高位，在高利潤的刺激下，5月份，鋼廠將繼續延續高產態勢，冷軋不銹鋼卷供應持續提升，對鋼價產生壓制作用。

　　季節規律體現:

　　根據以上的供需分析，有理由看空鋼價，但做出鋼價年內頂部已經出現的判斷，還需要時間周期的分析。

　　回顧冷軋不銹鋼卷期貨上市以來的變化，統計其年內高點出現的時間段，可以發現在過去的7年中，年內頂點出現在第一季度的年份有3年，出現在第二季度的年份有2年，且都出現在4月份，出現在第三季度的年份有2年，且都出現在8月份。按照經驗概率判斷，2016年年內頂點在第一季度的可能性已被排除，而出現在4月份的概率和出現在8月份的概率在歷史數據中相同。而8月份出現年內頂點的誘因，是夏季檢修高峰、供應端的收縮刺激鋼價。從當前鋼廠生產的動力來看，今年夏季鋼廠出現集中檢修進而推動鋼價創出新高的可能性不大。